TWAP, VWAP, Vol. Part, TWAP (Hist. Volume), Vol. Part. (Opções), V-WAP (Hist. Volume) e VWAP (Período Dinâmico) – Plug and Trade

As ordens descritas neste item distribuem uma ordem grande em ordens menores ao longo do pregão. Nenhuma delas participa dos leilões ou leva em consideração o volume negociado em leilões. Seguem abaixo as suas respectivas descrições.

Uma ordem TWAP divide a quantidade total no período de tempo entre a hora inicial e a hora final. Este tipo de ordem é recomendado para pulverizar a ordem em execuções menores. Para lançar ordens no lote mínimo do papel (por exemplo de 100 em 100 para papéis BVSP), configure o campo Intervalo (s) em 0 ou calcule um intervalo, quantidade total e horário que permitam que o Robô lance as ofertas da forma desejada. Apesar da estratégia T-WAP trabalhar para lançar as ordens em intervalos regulares de tempo, se o campo Apregoar estiver marcado, é possível que uma ordem seja antecipada se houver um preço melhor que a média do período anterior. Caso o objetivo seja executar com preço médio melhor que a média ponderada pelo volume do mercado no período, use V-WAP ou V-WAP (Hist. Volume).

Uma ordem TWAP (Hist.Volume) usa o histórico de alguns dias para fazer uma distribuição não homogênea baseada no histórico de volume.

A ordem Volume Participation opera a quantidade configurada sempre mantendo a participação de mercado entre o mínimo e o máximo de volume pedidos.

A ordem Volume Part. (Opções) funciona de forma parecida com a Volume Participation e ainda tem os campos Juros, Dias úteis e Automático (descritos abaixo).

Uma ordem V-Wap executará compras ou vendas sobre o ativo selecionado de forma a manter o preço médio executado idêntico ao preço médio ponderado pelo volume (Volume-Weighted Average Price, VWAP) de mercado no mesmo período. Esta estratégia pode adiantar ou atrasar as execuções em até 12 minutos para tentar executar melhor que a média do mercado, podendo ficar até 12 minutos sem executar ou terminar adiantada em 12 minutos.

Uma ordem VWAP (Hist.Volume) funcionará de forma análoga à V-WAP tradicional, mas usando o histórico de volume dos dias úteis anteriores para executar mais da ordem em momentos do dia em que o volume seja maior. Diretos passados no mercado são contados para montar esta curva de volume. Caso o histórico de volume necessário para o ativo selecionado não esteja disponível, a estratégia será convertida para um V-WAP normal ao ser processada e respondida pelo Servidor de Estratégias.

Uma ordem VWAP (Período Dinâmico) usa a quantidade em segundos configurada no campo Período VWAP para calcular o preço médio ponderado pelo volume.

Atenção: A VWAP força a execução no início e não leva em consideração o volume do leilão de abertura, mesmo que seja colocada antes do leilão.

Detalhamento dos campos
Ativo	O código do ativo que será comprado ou vendido nesta ordem. Ex.: PETR4, VALE3 etc. (Obrigatório)
Quantidade	Quantidade deste ativo a ser negociada (Opcional, pode usar o Financeiro).
Fracionário	Quantidade deste ativo fracionada a ser negociada. O fracionário executará no minuto final.
Max/Min % (qtd lotes)	Limite de participação no mercado. Pode ser definido um limite mínimo ou/e um limite máximo. Evite usar valores muito próximos para a porcentagem máxima e mínima, o que poderá fazer com que o Robô não aproveite boas oportunidades e dificultará a apregoação. (Obrigatórios somente para Volume Participation)
Limite de Preço	Preço máximo em que cada ordem enviada deve ser colocada. Tem prioridade sobre os demais parâmetros. Poderá fazer com que a ordem não execute por completo. (Opcional)
Financeiro	Valor financeiro que definirá a quantidade comprada ou vendida. Quando informado, faz com que a quantidade seja recalculada constantemente para que o valor financeiro final fique o mais próximo possível do pedido, podendo ficar levemente acima ou abaixo de acordo com o arredondamento realizado pelo lote mínimo do ativo. A quantidade desta perna não deve ser informada. (Opcional)
Intervalo (s)	Intervalo em segundos entre substituições de ordens colocadas para reposicionar a oferta novamente no topo do book. Caso a ordem seja tomada, esta é substituída imediatamente, sem esperar o fim do intervalo. Caso o tempo passe e a estratégia fique atrasada, o Robô toma a mercado imediatamente, sem considerar este intervalo. Configurar este valor para 5 ou mais segundos é recomendado para evitar excesso de substituições de ordens enviadas. Caso o intervalo configurado seja muito curto, resultando em uma quantidade no mesmo menor que o lote mínimo, o Robô apregoará ou executará a quantidade mínima em fatores do intervalo. Na estratégia TWAP, o Robô sempre apregoa e toma o lote mínimo. Por exemplo: Uma ordem com quantidade total 100.000 configurada para executar em 125 minutos com intervalo de 5 segundos: 125 * 60 / 5 resulta em 1.500 períodos. Como 100.000 / 1.500 = 66,66, inferior ao lote mínimo de 100, o Robô substituirá a oferta apregoada em intervalos alternados de 5 s e 10 s. (Obrigatório)
Período VWAP (S)	Período usado no cálculo da média do preço ponderado pelo volume.
Quantidade ignorada no book	Define a quantidade a ser ignorada no topo do book para definir o preço de apregoação. É útil para evitar que o preço do Robô seja manipulado. (Pode ser zerado)
Hora inicial	Hora do início da execução da ordem. (Obrigatório)
Hora final	Hora de término da execução da ordem. O default é deixar a ordem executar até o final do dia. (Obrigatório)
Até o final do dia	Se este campo estiver marcado, o campo Hora Final será configurado com o horário final do ativo selecionado.
Preço lim. (% 1^o trade)	O Robô cria o Limite de Preço adicionando uma porcentagem ao primeiro trade que executar. Este campo e os campos “Limite p/ tomar” são marcados ou desmarcados por um clique na seta posicionada no topo à direita das descrições destes campos. (Opcional)
Limite p/ tomar (% últ)	O Robô limita o preço de ordens lançadas a uma porcentagem calculada sobre o preço do último trade do papel. Se o último negócio não estiver disponível, será usado o preço de fechamento. (Opcional)
Limite p/ tomar (% bid/ask)	O Robô limita o preço de ordens lançadas a uma porcentagem calculada sobre o preço de bid ou ask. Será sobre o preço de bid se estiver colocando uma oferta de compra ou será sobre o preço de ask se for uma oferta de venda. (Opcional)
Preço limite médio	O preço limite médio que será atribuído na oferta lançada, mantendo o valor médio. Exemplo: Se o preço limite médio for R$10,00 o robo poderá executar em valores próximos, porém mantendo o médio a R$ 10,00. Não é permitido preencher ambos os campos "Lim. pr" e "preço limite médio" simultaneamente para esta estratégia. (Opcional)
Alerta de substituições	Número máximo de substituições para cada execução realizada. Caso este valor seja excedido, um aviso será enviado para o operador. (Obrigatório)
Lote ap. bolsa (iceberg)	Lote aparente a ser pedido na bolsa. Algumas bolsas exigem que este valor seja 10x o lote mínimo do ativo. Ex.: PETR4 deve ter lote aparente igual a 1.000. (Opcional)
Cliente	Código ou nome do cliente. Novos nomes de clientes podem ser cadastrados em FERRAMENTAS > CADASTRO DE CLIENTES. (Obrigatório)
Apregoar	Indica se a estratégia deve apregoar ou apenas tomar a mercado. Apregoar é especialmente recomendado para papéis menos líquidos. (Opcional)
Resetar ordem	Este campo é usado apenas na alteração. Se ativo, cálculos realizados até o momento serão resetados, ou seja, o cálculo de volume que já saiu no mercado será jogado fora e será reiniciado após a alteração da ordem.
Ignorar trades fora $ lim	Quando esta opção é marcada, trades com preço 'pior' (acima para compra ou abaixo para venda) do que o preço limite não são contados para o cálculo do volume/quantidade de mercado. (Opcional)
Forçar execução	Com esta opção ativada, toda a quantidade especificada será executada mesmo que a estratégia selecionada não esteja favorável naquele período. Mesmo assim, esta opção é subordinada à regra de ‘Limite de Preço’. Ou seja, caso ‘Forçar Execução’ esteja ativado e um ‘Limite de Preço’ seja definido, a quantidade especificada poderá não ser executada quando o ‘Limite de Preço’ for violado. (Opcional)
Preço would \ conclusão	Sempre que surgir uma contraoferta neste preço, o Robô lançará uma Ordem Sniper com o saldo da ordem, que terá a quantidade não executada automaticamente cancelada pela bolsa. A quantidade total executada nesta modalidade será limitada pela configurada no campo Qtd would\conclusão. A ordem lançada, se executada, poderá superar a participação configurada no campo 'Max % de qtd' A quantidade executada nesta modalidade não é usada para o cálculo de volume executado pela ordem. Este campo não é usado para opções. (Opcional para as demais estratégias)
Qtd would\conclusão	Quantidade máxima que será executada caso o 'Pr would\conclusão' seja atingido. Deixe em branco para poder lançar todo o saldo restante, podendo executar todo o restante da ordem. Esta quantidade nunca é resetada e a parte would não executará mais caso toda a quantidade configurada seja atingida.
Qtd. Apreg. Would\conc.	Quantidade a ser apregoada no preço would, caso tenha oportunidade de apregoar no topo do book. Se não for preenchido, o robô lançará oferta que não permanecerão no mercado caso não sejam executadas. (Opcional)
Ativo Hedge	O Ativo Hedge será executado na direção oposta, conforme a estratégia executa. A quantidade do ativo Hedge será calculada com o mesmo financeiro executado na estratégia principal. (Opcional)
Razão Hedge	Proporção em cima do financeiro do ativo principal para calcular o financeiro do ativo hedge que será operado no sentido contrário. (Opcional) Obs: Este campo só é mostrado se o campo “Ativo Hedge” for preenchido.
Tempo de execução	Tempo usado para execução da estratégia. Se não houver Push, o tempo de execução será somado à hora inicial para o cálculo do horário final. Caso seja necessária a aprovação da ordem, a execução poderá começar após o aceite do cliente ou após o horário inicial configurado, o que for maior. Independentemente das condições anteriores, se a ordem estiver inativa, o robô aguardará a sua ativação para verificar as demais condições e calcular o tempo de execução.

Atenção: Se a importação for realizada por meio da edição múltipla, o campo tempo de execução deve ser preenchido no seguinte formato: ex: 5 minutos

Ordem Volume Part. (Opções)

Campos específicos da Ordem Volume Part. (Opções)
Juros	Juros usados no cálculo da VOL ou para converter preços entre datas presentes e futuras, dependendo da estratégia configurada (Obrigatório)
Dias úteis	Dias úteis usados no cálculo da taxa de juros usada na VOL ou para a conversão entre datas do preço do ativo, dependendo da estratégia envolvida. (Opcional)
Automático	Se este campo for desabilitado, o campo Dias úteis será habilitado para a entrada dos dias úteis utilizados para o cálculo da taxa de juros.

Existe uma sequência de prioridades nos campos das ordens direcionais. A ordem seguida, da mais prioritária para a menos prioritária, é: Limite de Preço > Participação Máxima > Quantidade > Participação Mínima > Velocidade.

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